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沪镍

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2022年，沪镍期货的最大波幅为91.2%，是年度振幅和波幅最大的期货品种。

沪镍波动之所以这么大，主要是由3月份的暴涨和6、7月份的大跌引发的。2022年3月7日，伦敦金属交易所(LME)镍期货价格一路飙升，收盘价高达50300美元/吨，当日涨幅高达72.67%。3月8日，LME镍期货价格延续前一日的上涨行情，盘中一度突破10万美元/吨关口，10万美元/吨是什么概念呢，这价位几乎等于把原有的镍历史最高价往上拉了将近两倍！8日下午，LME镍价有所回落，LME交易所宣布暂停交易时，收报8万美元/吨，收盘涨幅约66%，盘中最大涨幅超过100%。

北京时间3月8日16点起，LME暂停镍市场交易。在LME镍价暴涨带动下，上期所镍期货也在3月7日、8日、9日连续三天收盘涨停。

镍价为何突然暴涨？很快，就有多家媒体报道称，这是因为国内镍行业的龙头企业青山控股做空镍期货，遭到国际多头逼仓。

2022年2月份俄乌冲突爆发后，占全球精炼镍20%的俄镍被禁运。在供不应求的背景下，市场开始担忧镍供应的不足。青山集团作为俄罗斯镍矿的大客户，通常会在企业采购后选择期货市场对冲价格波动风险——在伦敦金属交易所开出20万吨空单，然而伦敦金属交易所暂停了俄罗斯的交割资格，意味着青山集团的空头头寸无法实时交付现货，国际多头正是利用这个机会开始逼仓。

在LME积极涡旋后，多空双方主动降温，到了6月份，给青山集团持有空头头寸的摩根大通陆续清仓并退出青山镍事件，青山控股持有的LME镍空头头寸缩减至3万吨左右。镍价重回宏观基本面。随后在疫情及宏观因素作用下高镍价逐渐盘跌，7月15日沪镍触及2021年12月20日以来新低至142500元/吨。